Принципы управления портфелем ценных бумаг
Портфель ценных бумаг — совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, которая выступает как целостный объект управления. В портфель входят ценные бумаги одного или разных видов, состав которых может меняться. Цель формирования портфеля ценных бумаг — улучшить условия инвестирования свободных денежных средств.
Для каждого портфеля ценных бумаг существует свой баланс между доходом и риском. Это соотношение определяет тип портфеля, который в зависимости от источника дохода может быть портфелем роста или портфелем дохода.
Портфель роста - формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель портфеля — рост капитальной стоимости вместе с получением дивидендов. Различают несколько видов портфелей роста.
Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Величина дохода соответствует минимальному уровню риска. В состав портфеля входят высоконадежные инструменты. Здесь также различают несколько типов портфелей.
Типы портфелей роста
Портфель агрессивного роста - нацелен на максимальный прирост капитала, сюда входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиции в акции довольно рискованны, но могут принести самый высокий доход.
Портфель консервативного роста — наименее рискованный. Он состоит из акций крупных компаний. Состав портфеля устойчив в течение длительного времени, нацелен на сохранение капитала.
Портфель среднего роста - представляет сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. Наряду с надежными ценными бумагами сюда включаются рискованные фондовые инструменты. При этом гарантируются средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Это наиболее популярный портфель среди инвесторов, не склонных к большому риску.
Типы портфелей дохода
Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном риске.
Портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
Портфели роста и дохода формируются с целью минимизации потерь на фондовом рынке. Формирование портфелей позволяет защитить инвестора, как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных выплат.
Показатели качества портфеля ценных бумаг
- Ликвидность портфеля. Ликвидность — это возможность быстрого превращения ценных бумаг портфеля в денежную наличность.
- Налоговые льготы. Некоторые ценные бумаги предоставляют значительные налоговые послабления.
- Отраслевая принадлежность ценных бумаг. Не секрет, что вероятность получения высоких доходов зависит от успешности и темпов развития отрасли, в которую инвестируются свободные средства.
Мониторинг – метод управления портфелем ценных бумаг
Под управлением портфелем ценных бумаг понимается совокупность методов, которые позволяют:
- сохранить первоначально инвестированные средства;
- достигнуть максимального уровня дохода;
- обеспечить инвестиционную управляемость портфеля.
Основным способом управления портфелем является мониторинг (анализ фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, анализ показателей эмитента, инвестиционных качеств ценных бумаг). Мониторинг может быть активными и пассивным.
Активный мониторинг предполагает постоянную ревизию портфеля.
Пассивный мониторинг требует создания хорошо диверсифицированных портфелей, с учетом длительной перспективы. Это возможно при достаточной эффективности рынка, насыщенного ценными бумагами хорошего качества и низкого риска.
Управление портфелем ценных бумаг, как правило, передается специализированному учреждению.
Текст: Vladimir Ravilov