Инфляция: виды и типы
Инфляция — это обесценивание денежной единицы, которое выражается в снижении покупательной способности. Выделяют открытую и скрытую инфляцию.
Виды инфляции
Открытая инфляция — эта инфляция проявляется в виде роста цен на товары и услуги, не обусловленном повышением их качества.
Скрытая (подавленная) инфляция — при этом потребитель, несмотря на стабильность цен, не может приобрести товар по официальной цене из-за его дефицита.
Типы инфляции
Принимая во внимание темпы инфляции, различают следующие ее типы:
Ползучая инфляция (до 10% в год), при этой инфляции сохраняется покупательная способность денег, договоры при этом заключаются в номинальных ценах. Этот тип инфляции, присущ здоровой экономике. В ней есть позитивный потенциал — немного обесценивая деньги, она стимулирует инвестиционный процесс. Ползучая инфляция стимулирует инвесторов вкладывать денежные средства в прибыльные предприятия. Это связано с тем, что деньги, находящиеся без движения, обесцениваются.
Галопирующая инфляция (до 100% в год) — при таком типе инфляции рост цен происходит скачкообразно. Денежные средства переводятся в товары, деловые контракты заключаются в иностранной валюте или в условных единицах. Галопирующая инфляция не лучшим образом влияет на цикл воспроизводства, а также является причиной дестабилизации развития производства и финансовой устойчивости организации.
Гиперинфляция (темп инфляции свыше 200% в год).
Если инфляция сопровождается спадом производства, ее называют стагфляцией. Если инфляция отрицательная, со знаком «минус», ее называют дефляцией. Дефляция сопровождается снижением цен. Дефляция нежелательна для экономики, так как она ведет к экономическому спаду и ухудшению условий для бизнеса.
Темпы инфляции измеряются с помощью индексов цен, как соотношение совокупной стоимости определенного набора товаров и услуг в текущих и базисных.
Влияние инфляции
Инфляция вызывает снижение реальных доходов населения страны. Реальные доходы определяются количеством товаров и услуг, которое население может приобрести на номинальный доход. Снижение реальных доходов — главное социально-экономическое последствие инфляции для населения, от этого страдают в люди, которые живут на фиксированный доход.
При инфляции возникает перераспределение доходов в обществе — богатые богатеют, а бедные —беднеют. При этом падают ставки по вкладам, что обесценивает сбережения. Также, инфляция, вызывает рост номинальных ставок за кредит при падении реальных ставок. Нестабильность рынка снижает качество и уровень информации о состоянии дел в экономике, что затрудняет нормальное функционирование рынка финансов.
Инфляция сильно влияет на хозяйственную деятельность предприятия, но больше всего от нее зависит величина денежных поступлений (денежных потоков). Для определения реальной величины денежного потока: расходов, выручки или прибыли, необходимо разделить номинальную величину этого потока на индекс инфляции.
Инвестиции в условиях инфляции
Инфляция оказывает влияние на инвестиционный потенциал и текущее финансовое положение организации. Инфляция влияет на выбор и принятие решений руководителями организации, поскольку инвестирует, денежные средства, предприятие сегодня (номинальная стоимость равна реальной стоимости), а доходы, от инвестирования, будут получены в будущем. За этот период уменьшится не только текущая стоимость будущих денежных поступлений, но и сами деньги обесценятся вследствие инфляции.
Таким образом, инфляция усложняет процесс оценки инвестиционного решения. При этом возникает дополнительная потребность в источниках финансирования. В результате растут проценты по заемному капиталу и ставки дисконтирования, а также затрудняется использование такого источника долгосрочного финансирования, как выпуск корпоративных облигаций. Инфляция способствует повышению степени диверсификации инвестиционного портфеля организации.
Правило: В условиях инфляции инвестирование денежных средств в любые операции оправдано лишь в том случае, если доходность вложений превышает темпы инфляции.
Влияние инфляции на деятельность предприятия
В текущей деятельности предприятия, инфляция влияет на доходы, расходы и прибыль. Если у есть существенный разрыв между отгрузкой и оплатой продукции, то за период такого разрыва покупательная способность доходов уменьшается (независимо от уровня инфляции), примерно на величину процентов, которые организация могла бы получить, если бы денежные средства, поступившие в момент отгрузки, были положены на депозит в банке.
Реальная стоимость поступлений денежных средств, также уменьшается на величину инфляционного обесценения. Именно поэтому организации стремятся к уменьшению срока разрыва между отгрузкой и оплатой, или же требуют предоплату. Недостатком такой кредитной политики, является некоторый откат в конкурентных позициях на рынке, поскольку важнейшим фактором увеличения объема продаж является продажа продукции в кредит.
Потребность организации в оборотных активах, необходимых, для приобретения сырья, материалов и создания запасов готовой продукции, зависит от объема продаж, соотношения цен на приобретение сырья, и цен реализации продукции (прямая и обратная зависимость), периода оборота дебиторской и кредиторской задолженности.
Цены на сырье, материалы, топливо растут, в период инфляции. При этом растет номинальная величина финансовых потребностей организации на эти цели. Вместе с тем, при отсрочке платежей, инфляция уменьшает реальную цену приобретения запасов. Поэтому предприятие стремится повысить средний срок кредиторской задолженности, а также обеспечить превышение его над средним сроком дебиторской задолженности.
Парадокс инфляции
Парадокс инфляции состоит в том, что организации, имеющие обязательства перед кредиторами, оказываются в выигрышном положении, поскольку получают возможность совершить выплаты по долгам «обесцененными» деньгами. Но при этом у предприятия искажаются показатели кредитоспособности и ликвидности, поскольку одни статьи активов (стоимость основных средств и запасов) искусственно занижаются по сравнению с их реальной стоимостью, а другие статьи (денежные средства, кроме валютных счетов, дебиторская задолженность), наоборот, завышаются. Занижение реальной стоимости основных средств ведет к занижению издержек (амортизация).
Реальная прибыль равняется разнице между реальными доходами и реальными расходами. Поэтому, если цены на сырье растут быстрее, чем цены на готовую продукцию, то реальная рентабельность продукции падает. При инфляции увеличивается риск получения фактического убытка вместо реальной и даже номинальной прибыли. Риск тем выше, чем больше доля стоимости сырья в цене готовой продукции.
При этом, занижение издержек ведет к завышению прибыли и налога на прибыль, а также других налогов. В результате у организации изымается не только часть прибавочного, но и необходимого продукта, что нарушает процесс воспроизводства. В условиях инфляции прибыль отвлекается на пополнение оборотных средств.
Эрозия капитала
Все вышеописанное вынуждает организацию искажать прибыль и увеличение отвлеченных средств, что в основном означает использование прибыли на цели распределения прибавочного продукта между собственниками и работниками. При этом, растет опасность того, что организация не сможет сохранить свои финансовые ресурсы на уровне, достаточном для восстановления потребленных основных и оборотных средств и укрепления финансовой базы. На первый план выдвигаются тактические задачи, краткосрочные интересы организации. Возникает так называемая эрозия капитала («проедание» капитала), невозможность и неспособность организации накопить значительные денежные средства для инвестиций.
При высоких темпах инфляции степень искажения реального положения дел в финансовой отчетности организации очень велика, а финансовая отчетность перестает служить объективной основой для принятия правильных управленческих решений. Чтобы снизить воздействие инфляции на финансовые результаты, руководителю следует своевременно контролировать уровень рентабельности, закладываемой в расчетную цену изделия, при анализе хозяйственной деятельности и бухгалтерской отчетности.
По материалам: Селезнева Н.Н., Ионова АФ. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов
Текст: Vladimir Ravilov