Эффективность управления оборотными средствами
Эффективность управления использованием оборотных средств характеризуется системой показателей, таких как: наличие собственных оборотных средств, соотношение между собственными и заемными ресурсами, платежеспособность предприятия и его ликвидность, оборачиваемость оборотных средств.
Основным показателем эффективности использования оборотных средств является оборачиваемость оборотных средств. Под оборачиваемостью оборотных средств будем понимать длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотного капитала в денежной форме в производственные запасы до выхода готовой продукции, а также ее реализации.
Коэффициенты оборачиваемости
Коэффициенты оборачиваемости характеризуют состояние текущих активов предприятия, платежеспособность предприятия. Замедление оборачиваемости означает увеличение труднореализуемых активов в структуре текущих активов. Отметим, что кругооборот капитала завершается зачислением выручки на счет предприятия, при этом оборачиваемость текущих активов зависит от специфики производства, от организации производства и сбыта, а также других факторов.
Эффективность использования оборотных средств определяется следующими показателями:
коэффициент оборачиваемости (Ко), который показывает, сколько раз за анализируемый период оборачиваются (т.е. превращаются в денежную форму) оборотные активы предприятия, формула (1):
Ко = Qp / Co ,(1)
где Qp — объем реализованной продукции; С0 — средний остаток оборотных средств;
обратная коэффициенту оборачиваемости величина, получила название коэффициента загрузки оборотных средств;
скорость оборота в днях (Т), которая определяется делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости, формула (2):
Т = Д / Ко , (2)
где Д — число календарных дней в финансовом коду или квартале (360,90);
относительное высвобождение оборотных средств (Ос) в результате ускорения их оборачиваемости, формула (3):
Ос = [(Qp × T) / Д] x Сф , (3)
где Сф — фактический средний остаток оборотных средств.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств — один из важнейших факторов улучшения финансового состояния. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет высвободить из оборота часть оборотных средств или при той же сумме оборотных средств увеличить объем производства и реализации продукции.
В условиях рыночной экономики, особенно в период инфляционных процессов, проведение анализа и выявление не его основе резервов улучшения использования оборотных средств играют важную роль в обеспеченности финансовой устойчивости предприятия.
Улучшению использования оборотных средств способствует анализ состояния дебиторской задолженности, для чего рассчитываются показатели оборачиваемости дебиторской задолженности за определенный период, такие как коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (RT), формула (4):
RT = Выручка / Средн. дебиторская задолженность, (4)
где Средн. дебиторская задолженность — среднегодовое значение дебиторской задолженности (обычно определяется как сумма на начало и на конец года, деленная пополам, хотя возможно и более детальное изучение ее изменений в течение года).
Данный коэффициент показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть вызвано переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.
Широко распространен еще один вариант данного показателя, выражающий оборачиваемость дебиторской задолженности как среднее число дней, требуемое для сбора долгов. Этот вариант показателя называется «Период сбора дебиторской задолженности» (Collection Period, CP) и рассчитывается по следующей формуле (5).
СР = (1 / RT) × Tпер , (5)
где Тпер — продолжительность анализируемого периода (30, 90, 365 дней).
Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности
Скорость оборота кредиторской задолженности определяют с помощью коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности (PT, Payables Turnover), данный финансовый показатель, рассчитывается как отношение себестоимости проданных товаров к среднегодовой величине кредиторской задолженности, смотри формулу (6):
РТ = (Себестоимость проданных товаров)/(Кредиторская задолженность среднегодовая) , (6)
где Себестоимость проданных товаров — годовой объем затрат на производство; Средн. кредиторская задолженность — среднегодовое значение кредиторской задолженности (обычно определяется как сумма на начало и на конец года, деленная пополам, хотя возможно и более детальное изучение ее изменений в течение года).
Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.
Широко распространен еще один вариант данного показателя, выражающий оборачиваемость кредиторской задолженности как среднее число дней, в течение которых компания оплачивает свои долги. Этот вариант показателя называется «Период сбора кредиторской задолженности» (РР) и рассчитывается по следующей формуле (7):
РР = (1 / РТ) × Тпер. , (7)
где Тпер — продолжительность анализируемого периода (30, 90, 365 дней).
Отметим, что сокращение показателя РТ непосредственно влияет на продолжительность финансового и операционного циклов предприятия, а потому оптимизация задолженности насущно необходима в комплексе мероприятий.
Скорость оборота товарно-материальных ценностей определяется с помощью коэффициента оборачиваемости запасов. Коэффициент оборачиваемости запасов (Inventory Turnover, IT) — финансовый показатель, рассчитываемый как отношение себестоимости проданных товаров к среднегодовой величине запасов, определяется по следующей формуле (8):
IT = (Себестоимость проданной продукции)/( Средний объем запасов) (8)
где себестоимость проданной продукции — годовой объем затрат на производство; Средн. объем запасов — среднегодовое значение запасов (обычно определяется как сумма на начало и на конец года, деленная пополам, хотя возможно и более детальное изучение их изменений в течение года).
Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации (ITпотр). Данный показатель рассчитывается, также, как среднее число дней, в течение которого запасы находятся на складе (формула 9).
ITпотр = (Средний объем запасов)/(Себестоимость реализованной продукции) × Тпер , (9)
где Тпер — продолжительность анализируемого периода (30, 90, 365 дней).
Экономический эффект
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота, смотри формулу (10) и (11).
Э = (Выручка от реализации)/Дпер ×Тоб , (10)
где Э — экономический эффект; Дпер — количество календарных дней в анализируемом периоде (год — 360 дней, квартал — 90, месяц — 30 дней); Тоб — продолжительность оборота, формула (11).
Тоб = (Среднегодовая стоимость капитала × Дпер)/(Выручка от реализации) (11)
Способы ускорения оборачиваемости оборотных средств
1) На стадии создания производственных запасов — внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и др. к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.
2) На стадии незавершенного производства — ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.
3) На стадии обращения — приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов.