Инфляция
Содержание[Скрыть]

Инфляция — это обесценивание денежной единицы, которое выражается в снижении покупательной способности. Выделяют открытую и скрытую инфляцию.

Виды инфляции

Открытая инфляция — эта инфляция проявляется в виде роста цен на товары и услуги, не обусловленном повышением их качества.

Скрытая (подавленная) инфляция — при этом потребитель, несмотря на стабильность цен, не может приобрести товар по официальной цене из-за его дефицита.

Типы инфляции

Принимая во внимание темпы инфляции, различают следующие ее типы:

Ползучая инфляция (до 10% в год), при этой инфляции сохраняется покупательная способность денег, договоры при этом заключаются в номинальных ценах. Этот тип инфляции, присущ здоровой экономике. В ней есть позитивный потенциал — немного обесценивая деньги, она стимулирует инвестиционный процесс. Ползучая инфляция стимулирует инвесторов вкладывать денежные средства в прибыльные предприятия. Это связано с тем, что деньги, находящиеся без движения, обесцениваются.

Галопирующая инфляция (до 100% в год) — при таком типе инфляции рост цен происходит скачкообразно. Денежные средства переводятся в товары, деловые контракты заключаются в иностранной валюте или в условных единицах. Галопирующая инфляция не лучшим образом влияет на цикл воспроизводства, а также является причиной дестабилизации развития производства и финансовой устойчивости организации.

Гиперинфляция (темп инфляции свыше 200% в год).

Если инфляция сопровождается спадом производства, ее называют стагфляцией. Если инфляция отрицательная, со знаком «минус», ее называют дефляцией. Дефляция сопровождается снижением цен. Дефляция нежелательна для экономики, так как она ведет к экономическому спаду и ухудшению условий для бизнеса.

Темпы инфляции измеряются с помощью индексов цен, как соотношение совокупной стоимости определенного набора товаров и услуг в текущих и базисных.

Влияние инфляции

Инфляция вызывает снижение реальных доходов населения страны. Реальные доходы определяются количеством товаров и услуг, которое население может приобрести на номинальный доход. Снижение реальных доходов — главное социально-экономическое последствие инфляции для населения, от этого страдают в люди, которые живут на фиксированный доход.

При инфляции возникает перераспределение доходов в обществе — богатые богатеют, а бедные —беднеют. При этом падают ставки по вкладам, что обесценивает сбережения. Также, инфляция, вызывает рост номинальных ставок за кредит при падении реальных ставок. Нестабильность рынка снижает качество и уровень информации о состоянии дел в экономике, что затрудняет нормальное функционирование рынка финансов.

Инфляция сильно влияет на хозяйственную деятельность предприятия, но больше всего от нее зависит величина денежных поступлений (денежных потоков). Для определения реальной величины денежного потока: расходов, выручки или прибыли, необходимо разделить номинальную величину этого потока на индекс инфляции.

Инвестиции в условиях инфляции

Инфляция оказывает влияние на инвестиционный потенциал и текущее финансовое положение организации. Инфляция влияет на выбор и принятие решений руководителями организации, поскольку инвестирует, денежные средства, предприятие сегодня (номинальная стоимость равна реальной стоимости), а доходы, от инвестирования, будут получены в будущем. За этот период уменьшится не только текущая стоимость будущих денежных поступлений, но и сами деньги обесценятся вследствие инфляции.

Таким образом, инфляция усложняет процесс оценки инвестиционного решения. При этом возникает дополнительная потребность в источниках финансирования. В результате растут проценты по заемному капиталу и ставки дисконтирования, а также затрудняется использование такого источника долгосрочного финансирования, как выпуск корпоративных облигаций. Инфляция способствует повышению степени диверсификации инвестиционного портфеля организации.

Правило: В условиях инфляции инвестирование денежных средств в любые операции оправдано лишь в том случае, если доходность вложений превышает темпы инфляции.

Влияние инфляции на деятельность предприятия

В текущей деятельности предприятия, инфляция влияет на доходы, расходы и прибыль. Если у есть существенный разрыв между отгрузкой и оплатой продукции, то за период такого разрыва покупательная способность доходов уменьшается (независимо от уровня инфляции), примерно на величину процентов, которые организация могла бы получить, если бы денежные средства, поступившие в момент отгрузки, были положены на депозит в банке.

Инфляция (На хлебушек хватит)

Реальная стоимость поступлений денежных средств, также уменьшается на величину инфляционного обесценения. Именно поэтому организации стремятся к уменьшению срока разрыва между отгрузкой и оплатой, или же требуют предоплату. Недостатком такой кредитной политики, является некоторый откат в конкурентных позициях на рынке, поскольку важнейшим фактором увеличения объема продаж является продажа продукции в кредит.

Потребность организации в оборотных активах, необходимых, для приобретения сырья, материалов и создания запасов готовой продукции, зависит от объема продаж, соотношения цен на приобретение сырья, и цен реализации продукции (прямая и обратная зависимость), периода оборота дебиторской и кредиторской задолженности.

Цены на сырье, материалы, топливо растут, в период инфляции. При этом растет номинальная величина финансовых потребностей организации на эти цели. Вместе с тем, при отсрочке платежей, инфляция уменьшает реальную цену приобретения запасов. Поэтому предприятие стремится повысить средний срок кредиторской задолженности, а также обеспечить превышение его над средним сроком дебиторской задолженности.

Парадокс инфляции

Парадокс инфляции состоит в том, что организации, имеющие обязательства перед кредиторами, оказываются в выигрышном положении, поскольку получают возможность совершить выплаты по долгам «обесцененными» деньгами. Но при этом у предприятия искажаются показатели кредитоспособности и ликвидности, поскольку одни статьи активов (стоимость основных средств и запасов) искусственно занижаются по сравнению с их реальной стоимостью, а другие статьи (денежные средства, кроме валютных счетов, дебиторская задолженность), наоборот, завышаются. Занижение реальной стоимости основных средств ведет к занижению издержек (амортизация).

Реальная прибыль равняется разнице между реальными доходами и реальными расходами. Поэтому, если цены на сырье растут быстрее, чем цены на готовую продукцию, то реальная рентабельность продукции падает. При инфляции увеличивается риск получения фактического убытка вместо реальной и даже номинальной прибыли. Риск тем выше, чем больше доля стоимости сырья в цене готовой продукции.

При этом, занижение издержек ведет к завышению прибыли и налога на прибыль, а также других налогов. В результате у организации изымается не только часть прибавочного, но и необходимого продукта, что нарушает процесс воспроизводства. В условиях инфляции прибыль отвлекается на пополнение оборотных средств.

Эрозия капитала

Все вышеописанное вынуждает организацию искажать прибыль и увеличение отвлеченных средств, что в основном означает использование прибыли на цели распределения прибавочного продукта между собственниками и работниками. При этом, растет опасность того, что организация не сможет сохранить свои финансовые ресурсы на уровне, достаточном для восстановления потребленных основных и оборотных средств и укрепления финансовой базы. На первый план выдвигаются тактические задачи, краткосрочные интересы организации. Возникает так называемая эрозия капитала («проедание» капитала), невозможность и неспособность организации накопить значительные денежные средства для инвестиций.

При высоких темпах инфляции степень искажения реального положения дел в финансовой отчетности организации очень велика, а финансовая отчетность перестает служить объективной основой для принятия правильных управленческих решений. Чтобы снизить воздействие инфляции на финансовые результаты, руководителю следует своевременно контролировать уровень рентабельности, закладываемой в расчетную цену изделия, при анализе хозяйственной деятельности и бухгалтерской отчетности.

По материалам: Селезнева Н.Н., Ионова АФ. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов

Логотип Good-Tips.Pro Текст: Vladimir Ravilov

Насколько полезна эта страница?
5 1 1 1 1 1 Рейтинг 5.00 (1 чел.)

Приглашаем авторов! Добавляйте статьи в журнал. Задать вопрос.

Присоединяйтесь!

Новые статьи

 
Что дает регистрация?
Зарегистрированные пользователи могут:
  • добавлять свои статьи;
  • добавлять закладки на любую страницу;
  • распечатывать статьи;
  • копировать материалы сайта без потери форматирования;
  • читать свежие материалы сразу после их публикации;
  • задавать вопросы авторам публикаций и вести переписку с ними;
  • вносить предложения по развитию журнала.
Приступить к регистрации